智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，英國(guó)工人正面臨近三年來(lái)最嚴(yán)峻的失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)算案公布后勞動(dòng)力市場(chǎng)的惡化趨勢(shì)很可能引起英國(guó)央行的警覺(jué)，并加劇該央行進(jìn)一步降息的壓力。據(jù)英國(guó)破產(chǎn)署的數(shù)據(jù)，截至去年12月14日的四周內(nèi)潛在裁員人數(shù)(預(yù)示未來(lái)裁員趨勢(shì)的先行指標(biāo))飆升至33,392人，創(chuàng)下2023年初以來(lái)最高值，也是疫情后的第二高水平。這一數(shù)據(jù)尤其令人擔(dān)憂，因?yàn)闅v史數(shù)據(jù)顯示，每年12月裁員數(shù)量通常趨于緩和。然而，裁員形勢(shì)在英國(guó)財(cái)政大臣里夫斯公布秋季預(yù)算案后于上月顯著惡化。
需要說(shuō)明的是，當(dāng)前裁員數(shù)據(jù)來(lái)源于計(jì)劃裁員超過(guò)20人的企業(yè)，僅能反映局部情況。根據(jù)英國(guó)法規(guī)，企業(yè)需依據(jù)雇員在職時(shí)長(zhǎng)提前提交HR1表格通知裁員，并在發(fā)放個(gè)體解雇通知前告知政府。
英國(guó)官方就業(yè)數(shù)據(jù)同樣顯示裁員壓力上升。在截至去年10月的三個(gè)月內(nèi)，每千名員工裁員率達(dá)5.3%，創(chuàng)疫情以來(lái)峰值。最新季度數(shù)據(jù)還表明，失業(yè)率攀升主要源于企業(yè)主動(dòng)裁減崗位，而非非經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口重新求職。
盡管英國(guó)央行代理人網(wǎng)絡(luò)反饋顯示，企業(yè)主要通過(guò)自然減員而非主動(dòng)裁員來(lái)縮減規(guī)模，但當(dāng)前裁員數(shù)據(jù)表明，越來(lái)越多企業(yè)正采取積極裁員措施。數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)2025年末收到裁員通知的人數(shù)較年內(nèi)平均水平高出近50%。
英國(guó)央行決策者小組的調(diào)查顯示，企業(yè)預(yù)計(jì)2026年將進(jìn)一步縮減用工規(guī)模。涵蓋2025年第四季度的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)預(yù)測(cè)就業(yè)率將下降0.4%，創(chuàng)2020年以來(lái)最差紀(jì)錄。
勞動(dòng)力市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇的跡象，將強(qiáng)化英國(guó)央行決策者在規(guī)劃后續(xù)政策空間時(shí)于2026年持續(xù)降息的依據(jù)。荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·史密斯指出：“若此類數(shù)據(jù)開(kāi)始攀升，將為英國(guó)央行加速降息提供新動(dòng)因。未來(lái)三個(gè)月左右，勞動(dòng)力市場(chǎng)將成為央行關(guān)注的核心議題。”
里夫斯在去年11月26日公布的秋季預(yù)算案是這位財(cái)政大臣為修復(fù)公共財(cái)政實(shí)施的第二輪重大增稅行動(dòng)，這些稅負(fù)將主要轉(zhuǎn)嫁至家庭部門。她在2024年10月的首份預(yù)算案中已針對(duì)企業(yè)上調(diào)薪資稅，預(yù)計(jì)將在2025-26財(cái)年籌集240億英鎊(約合320億美元)，同時(shí)最低工資標(biāo)準(zhǔn)提升近7%。
官方數(shù)據(jù)顯示，自里夫斯公布首份預(yù)算案以來(lái)，英國(guó)企業(yè)已削減近19萬(wàn)個(gè)崗位，失業(yè)率攀升至5.1%的五年高位。與此同時(shí)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年10月出現(xiàn)四個(gè)月內(nèi)第三次收縮。各方普遍預(yù)測(cè)2026年英國(guó)經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩。
英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)在去年12月將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.75%，為近三年來(lái)的最低水平。英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利在一系列數(shù)據(jù)顯示英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)市場(chǎng)和物價(jià)壓力均呈下行趨勢(shì)后，選擇支持降息25個(gè)基點(diǎn)這一廣受預(yù)期的寬松舉措。英國(guó)央行還暗示，通脹降溫的程度足以使其在2026年進(jìn)一步放松貨幣政策。該央行目前預(yù)計(jì)，通脹在明年春季將“更接近”其2%的目標(biāo)水平。貨幣政策委員會(huì)表示，當(dāng)前證據(jù)表明借貸成本明年將繼續(xù)下降。
不過(guò)，貨幣政策委員會(huì)同時(shí)警告稱，隨著政策利率逐步接近“中性利率”——即既不會(huì)推高通脹、也不會(huì)抑制通脹的水平——未來(lái)是否繼續(xù)降息的決定將變得更加微妙、難以權(quán)衡。貝利表示：“我們?nèi)哉J(rèn)為利率將逐步下行。但隨著我們每次降息，未來(lái)還能降多少，將變成一個(gè)更需仔細(xì)權(quán)衡的決定�！�
市場(chǎng)目前定價(jià)顯示，英國(guó)央行今年還會(huì)有一至兩次降息。但貝利強(qiáng)調(diào)，決策層需對(duì)任何惡化跡象保持“警惕”，若形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，政策路徑可能調(diào)整。
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