智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，日本央行周五將利率上調(diào)至三十年來(lái)的最高水平，并暗示準(zhǔn)備進(jìn)一步加息，這是結(jié)束數(shù)十年來(lái)巨額貨幣支持和近乎零借貸成本的又一個(gè)里程碑式步驟。正如市場(chǎng)普遍預(yù)期，日本央行將短期利率從0.5%上調(diào)至0.75%，這是自1月份以來(lái)的首次加息，該決定經(jīng)一致投票通過(guò)。隨后日本央行行長(zhǎng)植田和男在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上表示，未來(lái)將繼續(xù)基于通脹與工資數(shù)據(jù)做出決策，強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)是未來(lái)加息的關(guān)鍵。但他同時(shí)指出，政策調(diào)整將是漸進(jìn)的，并會(huì)密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)反應(yīng)。
以下是植田和男周五講話的要點(diǎn)：
政策調(diào)整將取決于數(shù)據(jù)
至于我們?nèi)绾握{(diào)整貨幣支持力度，這將取決于當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)、物價(jià)和金融形勢(shì)。我們將在每次會(huì)議上更新我們對(duì)經(jīng)濟(jì)和物價(jià)前景的看法，以及風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)的可能性，并做出適當(dāng)?shù)臎Q定。
中性利率尚不明朗，政策將取決于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)
我們對(duì)日本中性利率的估計(jì)范圍相當(dāng)寬泛。很難給出一個(gè)精確的估計(jì)值……我們希望觀察經(jīng)濟(jì)和價(jià)格對(duì)短期利率每次變動(dòng)的反應(yīng)。
貨幣支持將考慮實(shí)際利率和貸款情況
在判斷貨幣支持力度時(shí)，我們不僅要關(guān)注利率與中性利率的差距，還要關(guān)注實(shí)際利率、信貸狀況以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。利率低于中性水平;日本央行將密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)狀況以調(diào)整政策動(dòng)向。
即使將利率提高到0.75%，距離我們預(yù)估的中性利率區(qū)間下限仍有一段距離。在判斷中性利率的位置時(shí)，我們需要觀察經(jīng)濟(jì)和價(jià)格對(duì)每一項(xiàng)政策調(diào)整的反應(yīng)。
日本央行官員表示，日元走軟可能推高物價(jià)
在今天的會(huì)議上，幾位委員會(huì)成員表示，近期日元貶值可能會(huì)對(duì)價(jià)格造成上行壓力，并影響潛在通脹。
新的中性利率估算可能不會(huì)縮小范圍
如有必要，我們將嘗試對(duì)日本的中性利率進(jìn)行新的估算，但我認(rèn)為這不會(huì)對(duì)我們縮小利率區(qū)間起到太大作用。強(qiáng)勁的工資增長(zhǎng)勢(shì)頭或?qū)榧酉⒋蜷_(kāi)大門(mén)。明年工資談判的初步勢(shì)頭似乎不錯(cuò)。如果工資談判的勢(shì)頭沒(méi)有像我們預(yù)期的那樣減弱，我們可能會(huì)看到再次加息的機(jī)會(huì)出現(xiàn)。
日本央行的工資展望是否暗示將進(jìn)一步加息?
關(guān)于日本央行政策利率與中性利率之間的差距，我只能說(shuō)，我們未來(lái)的政策決定取決于屆時(shí)可獲得的信息。
關(guān)于小型企業(yè)的工資前景，即使考慮到我們對(duì)中性利率的估計(jì)不足，我們的政策利率仍然略低于區(qū)間下限。回顧過(guò)去加息的影響，我認(rèn)為沒(méi)有證據(jù)表明這些加息大幅削弱了貨幣支持力度。
我們調(diào)查發(fā)現(xiàn)，小型企業(yè)的利潤(rùn)總體上是穩(wěn)定的。問(wèn)題在于，不同企業(yè)之間存在差異，尤其是在規(guī)模最小的企業(yè)之間，我們希望仔細(xì)觀察事態(tài)發(fā)展。
評(píng)估“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的影響
我們一直根據(jù)與政府的聯(lián)合聲明來(lái)指導(dǎo)貨幣政策。我們尚未完成最終階段。當(dāng)然，可能已經(jīng)出現(xiàn)了一些副作用，而且未來(lái)可能還會(huì)出現(xiàn)更多副作用。但我們的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)著陸。
日本2-3年期國(guó)債收益率實(shí)際利率大幅為負(fù)
即使采用各種通脹預(yù)期指標(biāo)，也很明顯，日本隔夜至 2 年期、3 年期國(guó)債收益率的實(shí)際利率為負(fù)值。
日本央行認(rèn)為，加息將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并尋求實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)
未來(lái)加息的步伐將取決于屆時(shí)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和發(fā)展情況。我們將做出適當(dāng)?shù)臎Q定，以確保我們?cè)谕浄矫娌宦浜笥谛蝿?shì)，并能平穩(wěn)地實(shí)現(xiàn)我們的通脹目標(biāo)。
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