智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)上周宣布今年第三次降息，將政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.5%~3.75%，自2024年9月以來累計(jì)降息175個(gè)基點(diǎn)。宏利認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已從積極的寬松政策轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎觀察，但中期前景仍偏向鴿派，2026年預(yù)計(jì)將有3次降息︰一次在鮑威爾5月卸任美聯(lián)儲(chǔ)主席之前；另外兩次將在下半年，很可能由新任美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層推行，專注于緩解勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟的同時(shí)避免重燃通脹。
宏利多元資產(chǎn)解決方案團(tuán)隊(duì)資深全球宏觀策略師Dominique Lapointe表示，鑒于美國(guó)失業(yè)率上升以及聯(lián)邦政府停擺導(dǎo)致數(shù)據(jù)有限，此次降息符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)此次降息被定義為一項(xiàng)“風(fēng)險(xiǎn)管理”措施，但種種跡象表明，本輪寬松周期可能即將結(jié)束。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將當(dāng)前利率水準(zhǔn)描述為處于“中性”估值的范圍內(nèi)，暗示貨幣政策不再緊縮。美聯(lián)儲(chǔ)已轉(zhuǎn)向“觀望”策略，在勞動(dòng)市場(chǎng)疲軟與商品驅(qū)動(dòng)型通脹訊號(hào)相互矛盾的情況下，優(yōu)先考慮政策彈性。
最新預(yù)測(cè)顯示，2026年美國(guó)GDP增長(zhǎng)將更加強(qiáng)勁，失業(yè)率將保持穩(wěn)定，但鮑威爾澄清指，這在很大程度上反映了暫時(shí)性因素，例如疫情后的經(jīng)濟(jì)反彈、AI驅(qū)動(dòng)的生產(chǎn)力提升。
FOMC利率點(diǎn)陣圖顯示，19位官員中，只有4位預(yù)測(cè)2026年利率降至3%以下, 即從目前的水平下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，因此，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)明年最多降息兩次。
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