民生銀行失去的十年

歷時(shí)近10個(gè)月，民生銀行(600016)對武漢中央公司、副董事長盧志強(qiáng)及其控制的泛�？毓�(000046)等的訴訟終于有了結(jié)果。

近期，北京金融法院判決武漢中央公司和武漢中心公司向民生銀行共計(jì)支付70.18億的貸款本金及相應(yīng)的利息，支持當(dāng)初民生銀行的申訴請求。盧志強(qiáng)及泛�？毓蓪Υ藗鶆�(wù)承擔(dān)擔(dān)保償還責(zé)任。

以目前泛�？毓傻默F(xiàn)狀來看，上述債務(wù)能否及時(shí)償還還存在很大變數(shù)。

事實(shí)上，泛�？毓芍皇敲裆�銀行頻繁踩雷的冰山一角，面對逐漸掉隊(duì)的事實(shí)，民生銀行要恢復(fù)以往的市場地位確實(shí)十分艱難。

01

不止盧志強(qiáng)

對于民生銀行踩雷的泛海控股，有一點(diǎn)與其他房企不一樣的地方，其不僅是民生銀行“債主”，更是股東，是早期發(fā)起人之一。

民生銀行作為國內(nèi)首家民營商業(yè)銀行，在2000年上市之時(shí)，泛海控股和東方集團(tuán)(600811)并列第二大股東，掌門人盧志強(qiáng)至今一直在擔(dān)任民生銀行副董事長。

而泛�？毓傻呢�(cái)務(wù)危機(jī)也暴露了民生銀行對股東的貸款風(fēng)險(xiǎn)。2023年上半年民生銀行對泛�？毓杉瓣P(guān)聯(lián)方的貸款金額為211.94億，占資本凈額比重為2.86%；此外對包括大家人壽、上海健特生命等主要股東及關(guān)聯(lián)企業(yè)的貸款金額也達(dá)到了443.09億，占公司資本凈額比重接近6%，這一水平在股份行中并不低。

由于泛�？毓梢呀�(jīng)實(shí)質(zhì)性違約，截至2023年前三季度，公司賬上資金僅為16.3億，一年內(nèi)到期的短期借款和非流動(dòng)負(fù)債分別為56.01億和401.64億，償債能力堪憂。民生銀行對泛�？毓傻某�200億貸款存在嚴(yán)重的減值風(fēng)險(xiǎn)。

對于恒大的暴雷，民生銀行同樣沒有逃過。相比泛�？毓�，恒大涉及的債務(wù)更多。據(jù)此前曝光的恒大欠債名單顯示，截至2020年上半年，對民生銀行欠款高達(dá)293億，在86家金融機(jī)構(gòu)中位居首位。

在“寶萬股權(quán)之爭”中，民生銀行還違規(guī)為寶能進(jìn)行資金輸血，涉及金額8億元。在2016年事件被曝光后，民生加銀的相關(guān)產(chǎn)品備案被暫停6個(gè)月。

除此之外，包括陽光城(000671)、金科、藍(lán)光發(fā)展(600466)等近年來出險(xiǎn)的地產(chǎn)企業(yè)都是民生銀行的戰(zhàn)略合作伙伴，同樣增加了其不良貸款壓力。

在金融投資上，民生銀行在地產(chǎn)領(lǐng)域也摔了一跤。旗下的民生加銀添鑫純債基金、民生加銀平穩(wěn)添利等多只基金，皆因踩雷問題地產(chǎn)債而清盤。

不僅地產(chǎn)方面，民生銀行在其他行業(yè)踩雷的情況同樣不少。

例如2017年保千里債務(wù)違約，民生銀行被拖欠款項(xiàng)最多，為2億元；在輝山乳業(yè)百億債務(wù)違約事件中，對民生銀行的逾期貸款金額達(dá)7億；在康得新造假案中，民生銀行為康得系最大的債權(quán)人，擁有近60億債權(quán)。

近些年民生銀行頻繁踩雷，不僅折射出戰(zhàn)略和風(fēng)控問題，也是其不斷掉隊(duì)的重要原因。

02

輝煌不再

不斷踩雷造成的最直接影響，是形成了大量的不良貸款和貸款減值損失，嚴(yán)重降低了公司的盈利能力。

以2020年為例，當(dāng)年民生銀行不良貸款劇增，為700.49億，同比增加了156.15億，增幅為28.69%。不良貸款率為1.82%，相較于2019年的1.56%也明顯提升，在9家股份行的排名也由第5位迅速降到了倒數(shù)第1位。

也就在當(dāng)年，民生銀行計(jì)提了高達(dá)929.88億的資產(chǎn)減值損失，同比增長了48.05%。這樣的減值計(jì)提規(guī)模已經(jīng)接近了當(dāng)年總收入的一半。

需要注意的是，造成2020年民生銀行如此巨大不良貸款“窟窿”的，并不是房地產(chǎn)，而是批發(fā)零售、交通運(yùn)輸、采礦業(yè)，不良貸款率均超過了3%，其中交通運(yùn)輸業(yè)由上一年的1.38%快速增長到2020年的4.11%。房地產(chǎn)行業(yè)在對公業(yè)務(wù)不良率為0.69%，同比僅增加了0.41%，風(fēng)險(xiǎn)暴露的并不明顯。

為處置2020年巨額的不良貸款，民生銀行加大了撥備資金的計(jì)提力度，當(dāng)年的撥備覆蓋率由上一年的155.5%下降到了139.38%，雖然此后有所回升，但到2023年前三季度依舊在150%的監(jiān)管紅線之下，并在股份行中排在倒數(shù)第一。

從2021年開始，民生銀行房地產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始明顯暴露，對公業(yè)務(wù)不良貸款率快速飆升到2.66%，到了2023年上半年，又進(jìn)一步提升至5.13%。

據(jù)花旗研報(bào)顯示，2021年民生銀行對國內(nèi)高風(fēng)險(xiǎn)開發(fā)商的風(fēng)險(xiǎn)敞口達(dá)到了近1300億元，占其一級(jí)資本的27%，這在國內(nèi)大型銀行的占比是最高的。

大量的不良風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重影響了民生銀行的盈利能力。2020年凈利潤規(guī)模出現(xiàn)明顯下滑，為343.09億，同比下降了36.25%，到2022年近乎平增，僅在350億出頭；營業(yè)收入也不樂觀，受凈息差不斷下滑、中收業(yè)務(wù)低迷影響，2022年實(shí)現(xiàn)收入1424.76億，均回到了2015年之前的水平。

業(yè)績規(guī)模的不斷下降，民生銀行也不得不面對不斷掉隊(duì)的事實(shí)。

早在2013年，民生銀行在股份行中還屬于“優(yōu)等生”，彼時(shí)營收和凈利潤規(guī)模處在股份行第二位，僅次于招商銀行(600036)，是妥妥的第一梯隊(duì)。但到2023年前三季度，營收和凈利潤規(guī)模已經(jīng)降到了倒數(shù)第3、第4位。

03

失去的十年

民生銀行此前的輝煌，主要得益于前董事長董文標(biāo)的操盤。

董文標(biāo)是民生銀行的“老資格”，早在民生銀行籌建之初便加入了管理層，2006年上任董事長后，通過在業(yè)內(nèi)率先推動(dòng)事業(yè)部制改革和聚焦小微業(yè)務(wù)等措施，公司迎來了快速發(fā)展期。尤其是對小微的聚焦，還奠定了彼時(shí)“小微之王”的地位。

到2014年董文標(biāo)離任的這段時(shí)期，民生銀行營業(yè)收入從2006年的174.52億增長到了2014年的1354.69億，規(guī)模擴(kuò)大了6.76倍。反映銀行業(yè)“家底”的撥備覆蓋率最高也超過300%，此后再也沒能恢復(fù)到這一水平。

董文標(biāo)的離任成了民生銀行掉隊(duì)的分水嶺。之后洪琦出任民生銀行董事長，經(jīng)營戰(zhàn)略開始向零售方向轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)投向了房地產(chǎn)、消費(fèi)金融及財(cái)富管理領(lǐng)域。

其中尤其在房地產(chǎn)領(lǐng)域動(dòng)作頻頻。2014年，民生銀行地產(chǎn)金融事業(yè)部提出地產(chǎn)金融的“投行化”，此后便開始與房企頻繁建立合作，先后和融創(chuàng)、旭輝、泰禾、金科等超過20家房企簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，風(fēng)險(xiǎn)加速累積。

從當(dāng)下的結(jié)果來看，民生銀行零售轉(zhuǎn)型已經(jīng)失敗。零售業(yè)務(wù)由于資產(chǎn)收益率高，一眾業(yè)內(nèi)企業(yè)趨之若鶩，但也是一把“雙刃劍”，如果沒有建立嚴(yán)格風(fēng)控體系，很可能起到反作用，極大增加公司不良率，侵蝕公司利潤。而這也是民生恰好欠缺的地方。

具體來說，信用卡一直是民生銀行不良貸款的重災(zāi)區(qū)。早在2020年業(yè)務(wù)的不良貸款金額就達(dá)到了151.8億，不良貸款率為3.28%，明顯高于招商銀行的1.66%和平安銀行(000001)的2.16%。到了2023年上半年仍為2.9%。

由于民生銀行的風(fēng)控不嚴(yán)，其多次受到監(jiān)管層大單處罰，甚至有“罰單王”的稱號(hào)。在2020-2022年，民生銀行被處罰金額分別為1.11億、1.37億和0.46億，均位居股份制銀行榜首。

就在2023年前三季度，民生銀行被罰金額已經(jīng)超過了1.5億，其中2月因小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)分類不準(zhǔn)確、資金被挪用、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不真實(shí)等一次性被罰8970萬；6月又因?yàn)橹貞c分行2016年及此前年度的票據(jù)違規(guī)行為單次被罰5967萬。

與此同時(shí)，民生銀行因?yàn)闃I(yè)務(wù)合規(guī)性及風(fēng)控等問題，早在2017年就開始推進(jìn)的500億可轉(zhuǎn)債募資的審核一直不能通過，最終不得不撤回申請。

對于民生銀行一直重視的零售財(cái)富管理業(yè)務(wù)，也沒有形成優(yōu)勢。2023年前三季度，財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入為21.95億，僅占全部手續(xù)費(fèi)收入的20%。遠(yuǎn)不能成為非息收入的驅(qū)動(dòng)力。

更為關(guān)鍵的是，民生銀行凈息差并沒有因?yàn)榱闶坜D(zhuǎn)型而受益。早在2014年，他的凈息差為2.59%，在股份行之中僅次于招行，但到了2023年前三季度，就降到了1.48%，排在了倒數(shù)第2位。

主要原因在于，民生銀行在資產(chǎn)收益率快速下降的同時(shí)，負(fù)債端的成本管控成為了一大短板。2023年上半年成本付息率為2.44%，明顯高于招行、平安銀行等股份制銀行。

綜合而言，對于民生銀行過往，自董文標(biāo)辭職后用“失去的十年”形容也不為過。當(dāng)下應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)風(fēng)控體系，加快不良資產(chǎn)出清，而留給他們調(diào)整的時(shí)間已經(jīng)不多了。

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